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연방 지역에서 커뮤니케이션 노력에 추가할 그의 지속적인 노력의 일환으로, 회장 벤 Bernanke는 연방 준비 은행은 그것의 크기와 범위 자산 구매를 (즉, 더 많은 “양적 완화”) 증가 주저하지 않겠다는 오래된 60 분 시청자 얘기 .
우리는 QE (IE를 정당화하기 위해 연방 준비 은행에서 사용하는 논리에 의해 mystified에 계속 방법을 것입니다 ‘자산 효과’overleveraged 소비자가 구매에 도착 구입, 구입? … 어떻게 ‘부의 효과’는 가장 신중한 대기업 얻을 것이다 , 투자 투자는 손님들이 신중 때 투자? … 어떻게 ‘부의 효과’는 더 숨겨진 손실과 은행 대출받을 빌려, 소비자에게 빌려 혼자 가게하고, 비 – 공개 실시 기업? … 어떻게 것입니다 낮은 요금 및 증가 인플레이션 기대 모두 미국 Treasuries를 구입합니까?).
그러나, QE 단순히 증권 가격을 밀어 대형 은행의 대차 대조표의 지속적인 복구를 수 있도록 지속적으로보다 더 할 것이라고 가정하자 누구에게 연방 준비 은행은 절대 제공하지 않을 경우, defers 및 (로스의 슬로건처럼 보호 LA 경찰국).
의이 경제 위기와 전위, 세계의 역사에서 가장 Deleveraging 어떻게 시작으로 돌아가 보자. 연방 (정부 재정 정책을 통해 미국 재무부) 세계의 역사에서 가장 위대한 Releveraging이 주요 원인을 충족하고 있습니다. 모든 미디어가 적자와 부채 (재정 정책 활용)의 크기를 초과하는 괴로워하고 있지만,하자 연방의 활용을 좀 봐.
당신이 자본금의 56 만 자산 2,300,000,000 지원과 금융 기관을 실행한다면? 규제 당신을 폐쇄시겠습니까? 자본 비율과 함께, 2 %보다 더 조금, 그것은 단지 아마도 시계의 손에 의해 측정 시간의 문제, 것입니다.
그러나, 같은 교육 기관은 자산 3 억 증가 결정면 어떻게. 그 자본 비율 이하 2 %합니다 그리고 당신은 규제에서 ‘그만 두거나 단념’주문 단지 그림하실 수 있습니다.
지금은 1000로 그 숫자 여러 그리고 당신은 연방 준비 제도의 대차 대조표처럼 전에 재무부 구매의 발표 라운드 이후에 생겼는지 살펴를. 그리고 계정에 이러한 자산과 부채에 대한 회계 기준을 (공정 가치, 비용 등)을하지 않습니다.
언제 시장 (그리고 대중)이 활용이 너무하다고 생각됩니까? 물론, 연방 쉽게 자본 기여에 대한 의회에게 물어 보겠지만, 어떤 시점에서 시장 (그리고 대중)이 ‘오른쪽 주머니에 왼쪽 주머니’에서 돈을 이동의 모든 연기는 것을 알게 될 것이다 … 그리고 아니 진정한 경제적 거래?
물론, 우리는 교수 Bernanke의 금전적인 실험을 감사하지 않을 수 있습니다하지만 우리 모두가 그 안에서 과목입니다. 그리고, 우리가주의의 영향을 봐해야한다는 것을 의미합니다.
그 방법은 낮은 낮은 금리가 앞으로 몇 년 동안 회사의 투자 소득에 영향을의 민감도 분석을 수행과 함께 시작합니다. 기간이 길어 특히이 사업의 긴 꼬리 라인을 위해 낮은 요금을 심각하게 낮은 속도에서 복리이자의 영향으로 수입이 다치게 될 것이다, 그 놀라지 마세요, 증가 속도는 수신자 걸립니다.
물론, 이것의 플립 측면 QE2 높은 요금을 터지기이다. 높은 투자 소득에 대한 전망과 함께. 이것이 인플레이션으로 인한 경우 그러나, 그것은 부정적인 비즈니스의 많은 라인을위한 예비 계산에 영향을 수 있습니다.
금융 시장은 결국 연방의 overlevered 상황의 현실에 따라 그들의 modus operandi의 변화가 필요합니다.
그 (시장 일부 유로 경제를 추진해 왔습니다 등)이 발생하는 경우, 변경 사항은 신속합니다. 요금 및 확산 일시적으로 unjustified 수준을 증가 수 있으며, 아마도 미국은 더 이상 세계의 보유 통화의 ‘안전한 피난처’로 볼 수 없습니다. 이러한 매크로 dvelopments이 회사의 투자 철학에 영향을 끼치는지 이해 ‘상자 밖에서’생각하는 것은 개인 deleveraging 및 공공 releveraging 사이의 전투에서이 단계에서 매우 중요합니다.
올턴 Cogert, CFA, CPA, 카이아, 사장 겸 최고 경영자는, 독점적으로 보험 회사를 제공하고 첫 번째 투자 컨설팅 회사로 1994 년 전략적 자산 얼라이언스 (http://www.saai.com)를 설립하였습니다.